买同学2022-06-17 01:50:58
买同学老师好 dur match 还需要找bpv a 与bpv l 相近的吗，为什么port c 不行呢 bpva 也比 bpvl 大 convex 也比lib 大
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Nicholas2022-06-17 10:11:25
Nicholas同学，早上好。
在匹配多负债的时候有三个条件，资产的PV大于负债，资产和负债的麦考利久期匹配，资产的凸性大于负债；
前两个条件综合在一起可以理解为BPV的匹配，匹配并不是讲一模一样，或者是必须要大于，很多题目中相近都是可以的，题目中给出的选项不会相差太远，因此相近程度的问题不用考虑。 并且BPV的匹配是首要考虑因素。
因此主体是看BPV是否匹配，匹配不是完全相等或者一定要大于，相似的情况下判定凸性即可。
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谢谢老师回复，但是这题 EXAMPLE 5 题目“A Japanese corporation recently sold one of its lines of business and would like to use the cash to retire the debt liabilities that financed those assets. Summary statistics for the multiple debt liabilities, which range in maturity from three to seven years, are market value, JPY 110.4 billion; portfolio modified duration, 5.84; portfolio convexity, 46.08; and BPV, JPY 64.47 million.”
假设bpv 匹配了， convex也符合（convexA>CONVEX L）,最后就应该用convex 最小（dispersion最小）的一个，题目里 portc 的BPV >bpv L 同时convex 46.09 大于convex lib 46.08，然后46.08也是最小的 所以应该C啊
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同学，早上好。
这里BPV匹配，负债是64.47，和该数值相近的为A、B组合，C组合BPV太大，会导致利率变动的时候债券价值影响更大，首先排除。
就像我们上述描述，久期能解释大部分，而凸性仅能解释小部分，因此先判断久期因素。
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