猫同学2022-06-17 00:24:41
猫同学为什么不是 2.5%+（23%-12%-2.5%）×10%＝3.35% 呢？
回答（1）
开开2022-06-17 13:42:11
开开同学你好，高水位的指的是成立以来达到过的最大累计收益。high-water mark provision就是要超过之前达到过的最大的累计的之后才能对差额收取业绩提成。
从累计收益的角度来看（不考虑复利）
第一年：12%
第二年：12%-4%=8%
第三年：8%+23%=31%
因此，在第三年时的high water mark是12%，累计收益超过12%的部分（31%-12%）才能收取业绩提成。换就角度就是第三年的收益要先弥补第二年的损失，使得累计收益恢复到第一年12%，然后才能对超过的部分算sharing。因为这里sharing的部分还需减去base fee，所以total fee = 2.5%+(23%-4%-2.5%)*10% = 4.15%。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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意思是不是一年一年收，二十累计三年收？
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同学你好，是每年收取的。当年的收益是当年赚的，如果前一年没发生亏损是可以完全去算提成的。减高水位是为了保证以前收获提成的收益率不再重复收取。只有累计收益减高水位的部分才是没收过业绩提成的部分。如果业绩出现亏损，反弹后的收益包括之前的亏损，那么这样亏损反弹部分的业绩提成就重复收了。
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