Doris2022-06-16 23:44:03
Doris第一问的第三小问，explain notional value没听懂，为什么notional principal乘以swap rate？ 谢谢老师
回答（1）
Chris Lan2022-06-17 09:47:23
Chris Lan同学您好
公司发行了债务，他的coupon金额是跟债务的名义金额挂钩的。
而如果我们想把coupon的固定换成浮动，那就说明coupon的金额必须要抵掉。
因此当coupon=swap payment时，就意味着swap的名义本金是和债务相同的，这样基于swap rate所得到的payment就和coupon所对应的金额相同（如果swap rate与fixed-coupon rates相同时）。这样两者就可以直接相抵了。从而变成支浮动。
即发行债券支固定
进入 swap，收固定支浮动。
因此支固定和支收固定就抵消了，想要金额相互抵消，只有当债务金额和swap的名义本金相同时，固定coupon和swap rate大致相同时，才可以低调。
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