艾同学2022-06-16 14:55:56
艾同学原版书例题2，组合构建
回答（1）
Johnny2022-06-17 14:47:07
Johnny同学你好，你的理解是没有问题的。允许lend和borrow就意味着能够与Rf结合，lend就相当是用无风险利率借钱给别人，那就是一部分投资于无风险资产，一部分投资于portfolio；borrow相当于额外借钱来增投portfolio，之后要付利息，那就是short Rf并且portfolio权重大于100%。如果不能够借贷就只能够将相邻的corner portfolio构建了。还有就是要看有没有negative weight的要求，如果你将Rf和portfolio结合是需要short Rf来增投与portfolio，那就不可以了，只能将相邻corner portfolio组合构建，这个是2022年5月考试所涉及的。
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如果不允许lend/borrow的话，选择相邻cornor portfolio的原则是什么呢？是选择sharp ratio第二大的呢？还是选择expected retun高的呢？
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同学你好，选择最靠近expected return的。比如你的expected return是8%，那一个corner portfolio的权重大于8%，一个要小于8%，这两个相邻的corner portfolio的结合才能匹配出8%的收益率
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