珊同学2022-06-13 18:03:58
珊同学衍生品 原版書 178頁，例題最後 为什么spot leg 和forward leg 都是用bid side of the exchange rate? Because the EUR is the base currency in the HKD/ EUR quote, this means using the bid side for both the spot rate and the forward points when calculating the all-in forward rate. 我认为 Spot leg 是买入操作，应该用 offer rate
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Chris Lan2022-06-14 10:38:11
Chris Lan同学您好
我们这里EUR是外币，货币对给的是HKD/EUR，即DC/FC的方式。
因此我们担心的是EUR跌和HKD涨，由于给的货币对是参考EUR的，因此我们应该远期卖出EUR.
由于外汇是在做市商市场交易的，因此dealer要赚价差，而做为dealer的对手方，我们买要用更贵的价格，我们卖要用更便宜的价格。
由于我们是远期卖EUR，因此我们要用更便宜的价格和与之相对应的forward point。
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答案里面说 spot leg 是买入EUR先去平仓，然后再卖出高于80,000,000的仓位去hedge. 那么spot leg应该用 offer rate 。
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同学您好
我看了一下原文，他的表述是：
The spot leg of the swap—buying back EUR8,000,000 to settle the outstanding forward transaction—is also based on the bid rate of 10.0200. This is because Yang is selling an amount larger than EUR8,000,000 forward, and the all-in forward rate of the swap is already using the bid side of the market (as it would for a matched swap).
这里的理念是因为未来卖是用bid price，即期买也要用bid price目的是使得其金额匹配。如果买卖价格不同，就会产生金额之差，这一转手就不再是8M的GBP了。
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这种买卖价格可以随便自己选的么？或者是在FX swap 我们都倾向用 bid price
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同学您好
实务中外汇交易我没有做过。但我觉得肯定不是我们自己选择的。外汇是做市商市场的交易方式，这个市场的主导还是dealer。
我觉得只是在FX swap中才会这样。如果单独拆开来看，投资者买货币就是应该用offer price，即更高的价格。
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