梁同学2022-06-12 20:19:46
梁同学这是原版书中的例题，第一问是excess return，我不太明白excess return和excess spread是什么关系？正常情况下，利率上升下个下降，我们希望利率下降这样手里的债券才会赚钱。那这里我们希望 excess spread高还是低好？
回答（1）
Nicholas2022-06-13 11:20:21
Nicholas同学，早上好。
这里是判断哪个债券的超额回报更大是更好的。
首先的假设前提是基准的收益率是一致的，那么基于基准值上的超额利差部分即我们需要考虑的部分，同时我们也会考虑利率变动、预期违约损失部分，整体即挑选的该债券超出基准的收益率部分，该收益率越大则越有吸引。
同时我们也可以用计算出的利差部分同现有债券的利差部分做对比，如果先有债券补偿的利差部分更小，代表未来收益率会有更多补偿。
整体是用相对价值的理念来选择收益更高的债券。
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