程同学2022-06-08 22:35:52
程同学reading4原版书课后题example2怎么理解？
回答（1）
Nicholas2022-06-09 14:56:47
Nicholas同学，下午好。
1. 这里上文中说到央行要减少50bps的利率，那么是降低短期利率；
2. 短期下降，整体收益率曲线变陡，那么信用利差补偿在远期更大；信心下降导致长期的利率因为未来信心不足而需要给予更多补偿，那么期限补偿会更大；
3. 之前说到违约损失会更多，且会扎堆出现，那么当发现信用违约事件，债券的整体收益将会变低，信用利差补偿将会缩窄；
4. bid ask spread扩大，说明资产变现的流动性不足，那么说明需要给予的流动性溢价是更大的。
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题目不是提到利率收益曲线是flatten，并没有说变陡峭啊。
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只提到企业债spread变大，信用风险增加，credit premium上升，但是并没有提到bid ask spreaf变大吧？怎么判断流动性呢？
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同学，早上好。
1. 题目中说明利率期货曲线，并不是利率变动。The interest rate futures curve has flattened but remains upward sloping.
题目中说明短期利率下降，那么整体收益率曲线变得更陡。
2. the yield on comparable government agency bonds remained unchanged and corporate spreads—both nominal and option adjusted—widened.
则整体利差部分扩大，那么利差部分是包含流动性溢价与信用利差风险补偿的，因此流动性溢价也是扩大的。
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