志同学2022-06-05 23:28:50
志同学这个题题目问的是expected excess return（EXR）,因此要考虑时间因素，又因为是instantaneously rise，所以时间t=0,那么EXR就只有中间部门，即change of OAS * EffSpreadDur,最后的t*p*l=0。
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Nicholas2022-06-06 10:32:23
Nicholas同学，早上好。
目前参考原版书表述和题目的解法，总结如下，
Expected excess spread return的三项中，仅第一项需要考虑时间问题，如果是题目中表述瞬时的概念，应当在第一项考虑，第三项是不考虑时间因素的。
如果提到瞬时的概念，则时间问题考虑第一项而不考虑第三项；如果是正常计算，则均不考虑时间问题；如果是除开瞬时的其他时间问题，则时间问题考虑第一项和第三项。
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这个主要是新考纲和老考纲的问题，老考纲EXR和XR，前者是预期超额收益，所以要考虑El（预期损失） XR不考虑EL
新考纲把时间t 剔除了，引入了spread概念，但是新老考纲本质是一样的，spread的时候不算上时间，但是计算return的时候就要算上时间，再结合瞬时问题，即t=0
所以这一题我觉得解答还是有问题
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关键是题目问的是expected excess return不是expected excess spread return
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同学，早上好。
是的，旧考纲是涉及到Spread0部分和预期损失部分都需要考虑瞬时问题，但是新的考纲部分题目包含解释只说明spread0部分考虑瞬时问题，目前这里也没有勘误，相对正式的题目解法也比较矛盾，上述总结是综合了原版书解释和题目解法的最优处理方案。如有勘误会在之后更新。
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