Doris2022-05-31 11:46:39
Doris老师好，R12 在managing multiple liabilities时，需要Con A 大于Con Liability我理解， 那在single liability的时候呢？ 还需要Con A 大于Con Liability吗？ 还是min. 资产convexity就行了？ 谢谢老师
回答（1）
Nicholas2022-06-01 10:03:23
Nicholas同学，早上好。
凸性的计算中包含现金流的离散程度，一定程度上来讲现金流的离散程度越大则凸性越大。
单一负债匹配的时候是需要起码两个资产久期范围包含负债的，即实现久期匹配，负债久期为7，就需要起码资产大于7和小于7的两个才能匹配负债，那么资产的现金流离散程度明显大于负债。因此，实际上该条件是隐含的，资产的凸性大于负债且尽可能小，不过题目中一般会说明需要选择凸性小的。
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