罗同学2022-05-30 09:10:21
罗同学百题case#3 Q1，这个题目是如何判定是cash的？这一类题目有没有题眼可以判定cash 或者 equity？谢谢
回答（1）
Chris Lan2022-05-30 13:38:01
Chris Lan同学您好
现金是作为敞口转换的中间过渡桥梁的。
为了调整现有股票投资组合的配置，需要两个期货合约。第一份合同应该与要减少的现有股票风险敞口相等（或高度相似）的标的资产。出售此合约是为了将现有投资组合的一部分降低到贝塔为零，有效地抵消了该股票的市场风险敞口，因此在完成这一步之后，这个头寸就相当于被对冲成了现金头寸，即beta=0的情况。第二份期货合约的标的资产应与期望的股票敞口相等。购买该期货合同是为了提供所需的股权敞口。对于Point大学，应该卖417份中盘股期货合约，计算公式为：((0-1.3)/1.1)(80,000,000/(908×250))=-416.5≈-417 contracts
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谢谢老师，但可不可以再讲讲如何区别是cash还是equity呢？是怎么判断的
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同学您好
主要看原文的表述，如果他想对冲掉风险，那就变成cash。
如果他要转换敞口，比如说要把固定收益转换成equity，那就需要以cash作为中间桥梁，即先将fixed income(duration exposure)变成cash(no expusure)，再把Cash变成eqtuiy（beta exposure）
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