Asher2022-05-26 19:00:32
Asher这个例题老师说 manager bets on interest rate goes down and credits spread goes down 这里我有两个问题 第一 他既然觉得利率会跌 那么credit spread是公司债收益率减去国债收益率 他既然觉得国债收益率会跌 spread怎么还能会跌呢？ 第二 利率降不是经济不好的体现吗 为什么信用质量还能变好？
回答（1）
开开2022-05-27 17:34:15
开开同学你好，例如央行放水，利率下行，市场预期企业的融资环境变好，信用利差缩窄。
不过这里我们不需要知道实际上利率和信用利差的变化是什么样的，而是根据基金的配置去推断出他这么配置的逻辑是什么。
相比基准超配长期债，可以推断出基金经理是赌利率会下行的，因为利率下行时长期债受益最大。
相比基准超配公司债，那么说明他认为信用利差会收窄，因为利差收窄对公司债有利。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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如果超配短债那是在赌什么？
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可以赌利率会上行，那么短期债受影响较小。同时可以赌益率曲线变陡峭，那么长端利率上行更多，那么多配短债也是受影响较小。
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如果赌利率上行，债券价格必跌 就算是短债影响小也是跌 那为什么还非要配置短债 这会儿是不是不应该非要配置债券了
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同学你好，有些是long only的债券基金，必须要配置债券资产的。
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