开开2022-05-26 11:03:27

同学你好，这题问的是如果基金经理对哪一类股票配置权重更多一点，那提供的收益会更多。
选项为value、small cap和momentum三类股票，对应着三类因子。
因此，这题也是在问如果哪个因子上的beta增加，会产生正的收益。
根据因子收益（4），我们发现value和small cap因子收益都是负的，那么正的beta和负的factor return结合产生的收益是负的，只有momentum这个因子的factor return是正的，那么增加beta会产生正的收益。

表格中HML它的absolute return是正的，主要是因为组合在这个因子上是负的beta，而现在问增加哪类因子的配置会增加收益，也就是增量的beta是正的，那么因为因子收益为负，产生的收益也是负的。

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