Chris Lan2022-05-24 21:16:06

同学您好
Risk Revesal策略是针对Equity Option还是同时适用于Currency Option？
都是可以的，risk reversal我们在衍生品中有两个用法。
第一个是针对隐含波动率，如果是volatility skew的情况，说明OTM call价格低估，OTM put价格高估，因此我们应该long OTM call，short OTM put，这样做是为了获得两个期权的定价的不有效。这里的期权标的资产是什么都可以。
另一个用法是在外汇对冲中，这里的期权一定是针对汇率的期权。比如说我们给的汇率是FC/DC，我们担心的是DC涨和FC跌，由于报价是按FC/DC给的，说明我们参考的是本币，因此我们应该看涨本币，所以我们long OTM call对冲汇率风险，但long call成本高，我们再short OTM put降成本。

在Put Option隐含波动率大于Call Option时，为何要选择OTM的Option？
put的隐含波动大，说明把put的市场价格带入BSM反解出来的波动率高，说明当前市场的put价格高，因此put价格更可能高估。同理call隐含波动低，则更有可能低估。