Nicholas2022-05-25 13:17:15

同学，下午好。
题目中说明的情况是现在的情况，选项中是预期的情况。
当长期YTM上升超过短期YTM时为bear steepening。当长期上涨小于短期收益率上涨时为bull steepening
收益率下降，为bull；收益率上升，为bear
预期收益率曲线更陡峭，为steepener；预期收益率曲线更平缓，为flattener 
那么Bear必然是损失，虽然Bull是利得，但是C选项的收益率曲线反转情况下，长期利率下降更多，收益更大。
因为长期债券的久期是更大的，因此利率变动对整体的影响是更大的，例如1年债券的久期为0.75，30年期债券的久期为22.5，那么同样的利率变化1%，长期债券引起的债券价格变化是更大的，现在反转情况下长期利率下降更多，那么自然是该情况获益更多。

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