开开2022-05-23 15:57:38

同学你好，这里是说bonus-style fee structure的payoff 像call option。bonus-style fee structure就是不用分享负的active return，有base fee保底的这样一种费率结构。
这里分为只有最低费率和有最低和最高费率两种情况。
1、只有最低费率的时候，像一个call option。
这个call的strike price（active return）为base fee。因为在active return小于等于base fee时，只能拿base fee，超过后可以拿base+performance sharing，图像和long call是一样的。
2、如果同时存在最低费率和最高费率的时候，那么图形更像一个bull spread。
由long一个行权价比较低的call+short一个行权价比较高的call组成。在active return小于等于base fee时，收保底的base fee，超过后拿base+performance sharing，当费率达到maximum fee时封顶。

原版书上称此费率结构像call option，只是如果存在最高费率的情况下，call option的形式被modify了一下。

【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~