张同学2022-05-21 10:29:27
张同学R22原版书例题5第6问，问的税前和税后的return ，因为没有买卖，所以是unrealized return ，所以在做题时问的return 都是既包括realized 又包括unrealized 的？
回答（1）
Chris Lan2022-05-22 14:05:25
Chris Lan同学您好
这个不一定，要看表述，没法一概而论的。
通常在个人IPS的税务方面要关注realized 或unrealized，其他科目通常不分这么细。
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老师，我就是有点疑问，当时我在做这道题时对于return 仅考虑了income return ，因为觉得capital gain 没有实现，所以没有计算在内，按照您的解释，如果题目是个人IPS 那么在计算return 时考虑unrealized ，其他科目只考虑realized 的对吗
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同学您好
在GIPS中，这里不太关注税的问题，用modified dietz主要是剔除外部现金流。例题也没有交待组合期末的公允价值中是否包含了unrealized capital gain。因此我们也没法考虑税的问题，也没有告诉我们税率。因此不需要在意税。
而在个人IPS中，我们更关注税后回报，这里在计算税后回报时，只是税前回报，减去其中税的部分。在IPS这个题目中，税务部分只减去了income tax，这就说明没有realized capital gain。
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