用同学2022-05-20 02:39:59
用同学104页例题，老师讲A基金经理大部分超额收益来源于market，market不只是一个benchmark的收益吗，怎么会提供超额收益呢
回答（1）
开开2022-05-20 17:34:08
开开同学你好，这里应该是有点问题的。
manager A的超额收益应该主要来自于momentum。因为对于基准来说，应该是在market factor上的beta为1，再其他factor上的beta为0。而momentum factor贡献的正超额收益是0.25*0.6%=0.15%，占了总超额收益0.2%的大部分。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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momentum贡献的超额收益不应该用0.60%减去benchmark收益0.45%以后再乘上0.25吗，毕竟算的是超额收益。
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factor weighting 带来的超额收益的计算方法是(βp,i-βb,i)*factor return_i，而基准只在只在market factor有敞口，在momentum上的beta是0，因此是（0.25-0）*0.6%。
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factor return就是指的超额收益吗？不用减去market return吗？
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factor return就是这个因子会产生的收益。因子贡献的超额收益就是由于组合和基准在此因子上的beta不同产生的，因此factor return不用减去market return
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