kevin2022-05-18 22:30:05
kevin老师，你好，原版书课后题reading 14的第9题，选项A和B错在哪里，能否解答下？
回答（1）
Nicholas2022-05-19 10:03:34
Nicholas同学，早上好。
A 这里描述的定义是针对QM的，而不是DM，即在发行的时候考虑投资者对债券的信用利差相关补偿。因为后期的信用利差会改变，DM会变，而不是在发行的时候；
B Z-DM可以理解为固定利率债券的Z-spread，同样用市场参考利率-Z-DM构成浮动利率债券的分母。这里说当市场参考利率维持不动时，那么Z-DM应该是等于DM的。
C 如果是收益率曲线为平的，则G-spread应该是相较于基准收益率利差的部分，这个和C描述是相同的。
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老师，对于选项B的解释，那么如果市场利率发生变化时，Z-DM和DM之间的大小关系又是如何的呢？
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同学，早上好。
这个要具体看题目的环境，DM会因为信用质量的改变而改变，如果信用质量相较于发行时变好，则DM会变小，即给予的信用风险补偿更小；
而针对于Z-DM的，因为会涉及远期MRR的问题，如果远期MRR上升，在假定整体利率不变的情况下，则Z-DM是减小的。
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