Chris Lan2022-05-19 11:57:06

同学您好
cross curreny swap basis中的basis就是指加在非USD端的swap rate上的基点。
比如说一个货币互换，是USD换EUR，其中USD的互换利率是4%，EUR的互换利率是3%，其中basis为50个bps。
假设是收USD支EUR，则会收到4%的USD利息，支3%+50bps=3.5%的EUR利息。

basis为正为负，主要看两种货币的相对强弱和供需。比如说EUR现在比USD紧俏，需求非常高，则basis为正。

0.63这个应该是针对一个官网题，这个题出的不对，而且这个知识点，我们在CFA体系中也不讲，但在FRM中是讲解了的。
他的意思是基于利率平价来计算未来的汇率，如果存在basis就要把basis加在非USD端货币上。
以该官网题为例，如果存在basis，基于JPY/USD的报价，则利率平价形式为
F=S(1+rJPY+basis)/(1+rUSD)，这里算出来的值是不对的，他这里的basis给错了，我计算当basis大约是-42bps的时候，算出来的远期汇率才会是题目中说的104.15.

这个题不需要纠结，我们在CFA中没学过这种方式，因此不会考核我们该公式的计算的，以我们CFA现有的知识体系，我们应该就是基于远期汇率106.12来换汇。