anina2022-05-17 21:33:45
aninaHeights Case 关于volatility exposure 这trade 1 ; trade 2 ; trade 3 除了判断方向以外 对冲的notional 怎么计算？ 比如trade 3 方向是没问题 在未来波动率上升时带来收益 但是对冲头寸是vego national=潜在的股票损失 vega notional 是波动率变化1%所带来的收益 还要再乘以波动率的变化量才是variance swap给我带来的总收益 此时它不一定等于股票组合带来的损失吧 因为 股票下降 波动率上升 这两者之间是负相关 但是不是完全负相关啊
回答（1）
Chris Lan2022-05-18 14:26:24
Chris Lan同学您好
他这里对冲的是预期的损失，也就是说他可以预期一下，如果波动上升1%，组合预期会损失多少金额，那么variance swap的vega notional就可以照这个值来设定。
这种对冲并不是完美的对冲，就算是完美的对冲（比如说beta对冲成0），也会由于一些原因而残存一些盈亏（相当于非完美对冲）。只是这些盈亏影响不大，我们是可以接受的。比如说由于对冲工具和敞口的相关性会变化，或者对冲工具份数取整等因素，都会导致对冲不会绝对的完美。
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