江同学2022-05-17 09:08:48
江同学老师好 百题case5 Gari 第4题, 知道要sell call buy put 但是不太清楚什么时候ATM 什么是时候OTM 为什么不是ATM 它很有信心这个volatility回下降啊 谢谢
回答（1）
Chris Lan2022-05-17 12:27:53
Chris Lan同学您好
对于volatility smile或volatility skew，我们主要是研究曲线的两端，因此主要看OTM option。而ATM的期权的隐含波动一般都是比较低的。
现在的图形是波动率微笑，K认为会回到以前的波动率倾斜，所以意味着OTM call的隐含波动会下降，因此OTM call的价格是会被开始低估，所以就应该卖出OTM call。而ATM 的option的隐含波动都是比较低的，因此无论图形从volatility smile变成volatility skew，ATM的隐含波动幅度都不大，因此不应该用ATM的期权。
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