Nicholas2022-05-17 12:47:39

同学，早上好。
1. 首先说这个题目的思路，
这里的描述是客户认为未来的利率会进一步下降，那么可以进入一个利率下降会获益的衍生品，即long receiver swaption，付出期权费买入一个权利，未来可以进入一个Swap，在利率下降时获益；但是购买了期权会付出期权费，为了抵消对应的期权费，可以Short payer swaption。
2. 如上，解释同学问到的这句话，要连起来看，
如果利率上升到某个水平以上，该计划将通过做空互换增加久期。这里的某个水平以上，即Short payer swaption对方可以行权的利率位置，那么对方就会进入一个payer Swap，由于我方是空方，则为做空互换，而收到了固定，从而增加久期。

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