Chris Lan2022-05-12 17:43:57

同学您好
第一句话说，执行价格低于当前股票价格即OTM的put的隐含波动增加，而执行价高于当前股票价格，即OTM 的call的隐含波动降低，这种情况叫volatility skew。这个说法是对的，在隐含波动的图形中，OTM put在左边，OTM call在右边，因此图形左边高，右边低，是不对称的，这种叫称为volatility skew。

第二句话说，有时候，OTM put的隐含波动率低，而OTM call的隐含波动率高，即，图形左边低，右边高，这样图形叫volatility smile。这个说法是错的。volatility smile是两端都高。

第三句话说，如果put的隐含波动高，而call的隐含波动低，这样就应该long risk reversal，说这个策略是short OTM call 和long OTM put。这个说法是错的，在这种情况下，说明put价格高估，而call价格低估，因此确实应该long risk reversal。但这句话错在long risk reversal应该是long OTM call和short OTM put。