152****72972022-05-11 21:29:10
152****7297老师，请问risk上升，CDS的buyer获益，那么难道不应该是buyer long了risk吗？为什么会是short了risk呢
回答（1）
Nicholas2022-05-12 11:08:15
Nicholas同学，早上好。
CDS Price的公式是1+（Coupon-Spread）*久期，那么当利差扩大，CDS Price是减小的。该报价表示利差扩大报价更小的理念，和债券的价格变化同向，因此这时候Short方获益，反之亦然。
那么买保护是担心未来利差扩大，利差扩大时获益；当利差扩大时，CDS Price是减小的，空方获益。因此买保护为Short CDS。
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