珊同学2022-05-11 15:42:25
珊同学我认为应该选Portfolio A， cash flow yield 虽然相近但还是有差距的。convexity 选中间的 也更安全。
回答（1）
Nicholas2022-05-12 10:10:44
Nicholas同学，早上好。
此题给出的久期和cash flow yield都比较相近，且cash flow yield题目中也没有给到可以匹配的数值，那么两者并不能作为选择的关键。而就三个组合的凸性来讲，我们应该选择凸性最小的债券，以最小化结构性风险，更好地匹配负债。
但是个人认为这个题目还是会有些问题，cash flow yield应该给出一个可以匹配的数值，凸性应该告知负债的凸性，以实现大于负债凸性下最小的情况。虽然是单一负债，但是资产的到期期限（包含久期）范围应该是包含负债的，那么凸性资产是要大于负债的，只是选择最小的不太严谨。
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