Chris Lan2022-05-11 11:17:43

同学您好
原文的解析如下：
When interest rates are declining, borrowers must incur a penalty to repay loans at par to refinance. Also, prepayment penalties help institutions offset rising values of their fixed-rate liabilities in falling rate environments.

当利率下降时，借款人必须按票面价值偿还贷款以进行再融资。此外，提前还款的罚金有助于金融机构在利率下降的环境中抵消其固定利率债务的上升价值。也就是说，利率下降时，资产端有罚金，相当于资产端价值会多出一块罚金，负债端价值上升，因此资产和负债价值都上升，两者相关性增加。

这个地方指的是debt investment是债务投资，也就是机构借钱给别人，将来收利息，这才叫投资的概念。因此这说的是资产端，而不是负债端。