12022-05-10 22:25:08
120题c说的不对吧 按原版书讲的是一年以后r是下降的 那p上升 return应该上升吧？例如我画的这个图r从10%变成8% 没懂谢谢
回答（1）
Nicholas2022-05-11 11:16:33
Nicholas同学，早上好。
首先两者均为零息，不存在票息与票息的收益。
1. 持有到期部分是因为1年期持有到期，收到的是面值，不会因为利率变动而影响；
2. rolldown return部分，这里说明if THB yields were to rise significantly over the investment horizon，在投资期内收益率上升，那么将会导致在1年后的售出价格下降，则整体收益是减少的。
同学描述的是整体收益率曲线的状态，而不是利率点的变化。现在的问题是在一年投资期限收益率上升，折现率上升，售价自然下降，而买价是不变的，整体持有期限回报率下降。
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