12022-05-09 23:16:23
1第九题 为啥要gov benchmark yeild flat才相当？没懂 还有为啥a不对 怎么翻译a选项学习
回答（1）
Nicholas2022-05-10 11:45:59
Nicholas同学，早上好。
A 这里描述的定义是针对QM的，而不是DM，即在发行的时候考虑投资者对债券的信用利差相关补偿。因为后期的信用利差会改变，DM会变，而不是在发行的时候；
B Z-DM可以理解为固定利率债券的Z-spread，同样用市场参考利率-Z-DM构成浮动利率债券的分母。这里说当市场参考利率维持不动时，那么Z-DM应该是等于DM的。
C 如果是收益率曲线为平的，则G-spread应该是相较于基准收益率利差的部分，这个和C描述是相同的。
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c还是没懂 Gspread不就是YTMc减去YTMtbill么？yeild spread是什么 不也是公司债和国债差值么 和gov yiled curve 是否flat有啥关系？
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同学，早上好。
两者都是公司债收益率减去国债收益率，但是G-spread是同期限的，而yield spread可以是不同期限的，那么当基准收益率曲线变平时，代表他们的基础是同样的，则两者的差值才是相同的。
我们在衡量G-spread的时候，本就是假设为单一期限的国债YTM，而不是整体不同期限的国债YTM，即画在图形上是两个直线的做差，而不是两个曲线之差。因为单一期限的YTM是固定的。
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