12022-05-08 19:13:06
121题没懂duration neutral是什么意思 他short短期long长期债券 duration应该增加吧？考的什么意思？
回答（1）
Nicholas2022-05-08 21:56:10
Nicholas同学，晚上好。
当长期YTM上升超过短期YTM时为bear steepening。当长期上涨小于短期收益率上涨时为bull steepening
收益率下降，为bull；收益率上升，为bear
预期收益率曲线更陡峭，为steepener；预期收益率曲线更平缓，为flattener
那么Bear必然是损失，虽然Bull是利得，但是C选项的收益率曲线反转情况下，长期利率下降更多，收益更大。
因为长期债券的久期是更大的，因此利率变动对整体的影响是更大的，例如1年债券的久期为0.75，30年期债券的久期为22.5，那么同样的利率变化1%，长期债券引起的债券价格变化是更大的，现在反转情况下长期利率下降更多，那么自然是该情况获益更多。
另外，我们一般默认收益率曲线是倾斜向上的，反转情况就是长期大幅向下，短期向上，形成倾斜向下。
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我问底意思题目里说的duration neutral yield是啥意思呢
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同学，早上好。
久期中性就是多空双方的BPV相同，使得在策略调整后的久期匹配。
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哦哦是不是bear和bullish flatten虽然也能让duration neutral，但都需要放弃一部分收益 只有交叉倒挂才能让收益率最大 这么理解对吗？谢谢
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同学，早上好。
三个策略都是建立在久期中性基础上的，都会放弃一部分收益，不过反转的收益率形态相较于之前长端的变化更大，获益最多。
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