shirley2022-05-07 15:20:11
shirleyIf there are no gains, the deductibility of investment losses can result in an aftertax return that is higher than the pre-tax return。请问这句话是什么意思？
回答（1）
Chris Lan2022-05-07 15:29:51
Chris Lan同学你好
这句话要根本原文的前面一句话来理解。
It assumes that when capital losses are realized, sufficient capital gains from other investments exist so that the investor may deduct the losses in full. If there are no gains, the deductibility of investment losses can result in an after-tax return that is higher than the pre-tax return.
这里假设当资本损失实现时，存在足够的来自其他投资的资本利得，因此投资者可以全额抵扣损失。如果没有资本利得，投资损失的可抵扣性会导致税后回报高于税前回报。这里的意思有资本损失，相当于少交税，类似于少交税就当挣钱，因此税后回报高于税前回报。这其实是一种假设的说法，认为损失少交税，就当多挣钱的意思。
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老师，首先我理解税盾的作用。但是第一句话的意思不就是：需要存在gain，才能抵扣税。如果没有gain，loss的税盾作用也发挥不出来呀。比如loss10，gain50，税率20%，税前总收益40，税后总收益（50-10）*80%=32。如果不存在gain，那就是只loss10，何来的tax on gain（不考虑以后年度留抵）？又何来的post-tax return比pre-tax return高？
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同学您好
您的理解是对的。如果没有资本利得，是没法抵税的。但这里的措辞是deductibility （可抵扣性），隐含的意思就是说，如果我们把抵税的金额当成进项（现金流入），那才会导致税后的回报高于税前。这是一种假设的理论。您的理解是正常情况下，能实施落地的情况。
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