冯同学2022-05-06 13:30:13
冯同学这个数字很容易算出来，spread的变化x effdur x contract notional 就可以了。关键是判断方向，因为bond是spread跌 价格涨 cds是bond的保险 正好和bond变化反向 所以spread跌 cds跌 所以是loss。这样理解对吗？
回答（1）
Nicholas2022-05-06 15:05:10
Nicholas同学，下午好。
这样理解是可以的，不过建议还是理解其本质，
根据公式CDS Price=1+（Coupon-Spread）*久期，利差从原本的1.75缩窄到1.6，作为买保护的一方是买入保护会在利差扩大时获益，现在利差缩窄，自然是损失的，可以直接选择A。如果是计算，就将变化前和变化后的利差代入计算，做差乘以名义本金即可得到差额。
那么当利差扩大，CDS Price是减小的。该报价表示利差扩大报价更小的理念，和债券的价格变化同向，因此这时候Short方获益，反之亦然。
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cds spread变小 那cds price变大 对吧。那怎么是损失呢，从这个角度理解应该是gain。我就是这个角度很迷糊，所以才换角度。
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同学，下午好。
买保护自然是担心未来利差扩大，就和买保险是一个道理，买入保护，未来利差扩大甚至违约，会收到赔付。那么现在是买入保护，但利差缩窄了，自然是损失。
CDS Price是利差缩窄其价格变大没错，但是买保护是看空信用质量，因此是空方，那么CDS Price更大，空方是亏的。
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