冯同学2022-05-05 15:45:15
冯同学错题 第一个应该是low transaction cost吗？第一和第三都哪里错了呢？
回答（1）
Nicholas2022-05-06 13:54:04
Nicholas同学，下午好。
第一个原因是错的，total return swaps在期初是没有现金流支出的，swap本质就是一系列的远期合约，远期在期初并没有现金流。
第二个原因是对的，债券ETF由于流动性的问题，ETF交易确实可能是折价的，因为债券本身的流动性差，所以就算是债券ETF，也会存在流动性差的问题，因为基础资产的流动性本身就差。
第三个原因是错的，因为债券的共同基金是在交易日结束后（at the end of each trading day）以NAV进行交易，而不是全天交易（throughout the day）。
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记得TRS不也是low cost吗？而且更容易个性化，定制化
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同学，下午好。
同学的理解是正确的，互换合约在期初是没有费用的，因此这里的高成本是不对的，应该是低成本。
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