Joe2022-05-04 19:58:42
Joe老师，以百题衍生部分case6第2小题为例，请问对冲工具合约时间与被对冲资产敞口时间不一致，是不是也会产生basis risk？
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Chris Lan2022-05-05 11:07:21
Chris Lan同学你好
对冲工具合约的时间如果与敞口投资时间不同，可能会造成对冲不有效的情况。但不会带来basis rsik，因为这并不符合basis risk的定义。
basis risk是指对冲工具和敞口不是完全相同的东西所导致的风险，比如说持有铜现货，用铜期货对冲风险。这和时间没有关系。
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老师，那百题这道题为什么题干说是basis risk，而选项里给的都是关于合约时间是否与头寸时间相一致的信息？由此推测，感觉时间不一致，也会有basis risk
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同学你好
根据定义，basis risk是指对冲工具不同于风险敞口，或者说对冲工具与风险敞口的变化不是完全相关所导致的问题。
The portfolio manager must be aware that any time a direct currency hedge( i. e. , a spot rate hedged against its own forward contract) is replaced with an indirect hedge( cross hedge, macro hedge) , basis risk is brought into the portfolio. This risk reflects the fact that the price movements in the exposure being hedged and the price movements in the cross hedge instrument are not perfectly correlated, and that the correlation will change with time-and sometimes both dramatically and unexpectedly.
但是这个问题我特别请教了资深的洪老师，洪老师回答说只要对冲工具和敞口不一样，就算是basis risk，哪怕是由于两者时间的不同所导致的。因此这也算是basis risk的范畴。
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