Chris Lan2022-05-04 11:02:40

同学你好
这个题本质上是在问，如何做能让投资的政策和spending policy相一致。也就是投资策略能满足当前的spending policy。
思路主要有两点，要么改变投资策略，提高投资的真实回报，要么降低spending rate，让spending rate与投资策略能提供的真实回报相同。

这里您要注意spending rate是名义的，但是endowment的投资目标是有保持购买力一项。
比如说spending rate是5%，inflation是3%，要求的回报最少就要8%，其中3%用来维持购买力，剩下的5%，就相当于真实的回报了。站在8%的回报目标来看，5%的spending rate相当于真实回报。

这个题的解析并不长，核心词就是real rate。围绕这个词来回答。