188****06822022-05-02 04:02:26
188****0682问题中A和B选项我能理解，但是C选项我不太明白，因为portfolio C 的convexity远高于portfolio B，而考虑到convexity涨多跌少的效果，portfolio B不就是提供了更少的yield curve change的保护吗？
回答（1）
Nicholas2022-05-02 19:55:14
Nicholas同学，晚上好。
ladder结构的特征是组合的债券资产分布在多个到期期限，那么在久期匹配的前提下，收益率曲线平行移动也可以提供较好的免疫效果；那么如果是收益率曲线发生弯折，可以针对改变的关键点进行调整，而其他的到期期限则和之前一样不受影响，相对而言保护效果更好点。
凸性越大则结构性风险越大，现金流的分布呈现较大的离散性，那么会导致在利率发生非平移变化时资产的变动相较于负债是更大的，那么两者的偏离程度更大。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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