开开2022-05-02 14:57:34

同学你好，
1、原版书中说道optimization process accounts explicitly for the covariances among the portfolio constituents. 因此通过最优化的方法计算出资产配置权重的时候，会考虑成分股之间的协方差。而stratified sampling是不会考虑成分股的相关性的，只会考虑他们是不是每个板块中最优代表性的股票。例如，两个不同板块的股票相关性如果很高，用stratified sampling去构建组合的时候会把它们都选进组合，但如果是用optimization去构建组合的时候就很可能会剔除其中一个。
而full replication直接是全部复制，因此也没有考虑成分股之间的相关性的，因此考虑covariance的只有optimization。

2、这几个基金都是复制指数的基金，他们最终要的skill是可以紧密的跟踪指数，而不是创造超额收益。因此有较高的超额收益可以理解为是运气，是偏离本职后意外获得的结果。评价指数复制的基金，最重要的指标就是tracking error低，不是他们的超额收益高。因此这句话说基金经理B的超额收益高更像是运气而非能力是对的。

【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~