Serena2022-05-01 10:40:49
Serena老师好，请问协会Mock，第二题C，equity monetization是把手上的股票抵押给银行进行贷款，这是怎么remove downside risk as much as possible的？我把贷款还清以后还是可以拿回股票的，所以并没有remove downside risk。如果我还不上贷款了，相当于卖出股票，要交税，也不满足does not incur taxation的要求呀。
回答（1）
Chris Lan2022-05-02 19:16:29
Chris Lan同学你好
downside risk是指资产价格下跌超过预期的不确定性。如果我们做股权化，对冲了风险，在这种情况下，我们资产价格下跌是有对冲工具对冲掉的。
这里的对冲，肯定是在我们的对冲工具没有到期之前，对冲工具到期之前，我们的贷款肯定是要还掉的，否则抵押资产的风险在没有对冲的情况下，风险就大了，银行是不愿意的。再者如果，我们因为违约还不上银行贷款，这个时候，银行对我们的抵押资产有优先求偿权，但这种风险不叫downside risk
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