丹同学2022-04-29 18:06:41
丹同学Reading 9 example 7: 如果这个加拿大厂商没有做这个SWAp，而是借美元那每6个月要付700000美元，但是做了SWAP就相当于付了660000美元。请问这个660000是怎么算出来的？答案没看懂。 “USD/CAD 0.8000, this net payment of CAD200,000 corresponds to a payment of USD160,000, which when added to the USD500,000 paid on the swap (B) totals USD660,000. I” Excerpt From 2022 CFA Program Level III Volume 2 Derivatives, Currency Management, and Fixed Income CFA Institute This material may be protected by copyright.
回答（1）
Chris Lan2022-05-02 20:43:44
Chris Lan同学你好
借CAD支(1.95%+65bps)，这是一年的，半年付息时要乘1/2，借入CAD的金额 50M，因此CAD支利息为(1.95%+65bps)*(1/2)*50M，因此是支出650000 CAD，而swap会收到CAD，收到(1.95%-15bps)*(1/2)*50M，会收到450000，因此两者结合相当于loan加swap的收CAD利息，一共净支出200000 CAD，根据0.8 USD/CAD的汇率，这些钱相当于160000 USD。
另外swap要支2.5%*（1/2）*40M USD的利息，相当于支500000 USD，因此两者相加一共660000 USD，要比直接借USD便宜。
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