Chris Lan2022-04-28 11:27:08

同学你好
这个题让我们基于这句话：“We need to seriously consider the potential costs associated with favorable currency rate movements, given that a 100% hedge-ratio strategy is being applied to this portfolio.”
问我们组合经理B在外汇对冲方面应该用什么策略来做。

他说的是希望能有有利的变化中获得一些回报，意思就是在告诉我们，不能全部都对冲完了，全部对冲了，我们就没有任何的不确定性了。将来就算有汇率的有利变化，我们也吃不到这个好处。所以我们如果留一部分汇率敞口，这样的话，当汇率有利变化时，我们就有多赚一块。而不是一波锁死。
另外他提及了对冲成本和收益的平衡，在这里主要是指机会成本，因为我全面对冲了，我就没有未来的变化，因此汇率变化对我有利，我也吃不到这块收益。相当于损失掉了机会成本。

这个题在回答的时候，你只要回答两句话，第一句是说明cost有两部分一个是交易的成本，一个是机会成本，如果完全对冲，我们就失去了所有的机会成本。再一句就是要获得潜在的回报，就不能100%对冲，以保留部分汇率敞口，获得potential currency return。