shirley2022-04-27 15:36:47
shirley关于bullet和barbell的比较：1.PPT只假设了bullet在maturity中间的位置，以此推导出curve非平行移动时组合duration受影响最小，但是bullet也可能集中投资在任何一个时期，比如非常短期或者非常长期的时刻，这种情况下受到的影响是不是很大？2.barbell组合中，发生非平行移动时比如steeper，短期投资价格上升，长期投资价格下跌，综合影响是不是会互相抵消？导致barbel受到的影响很小？3.如果1、2讨论的两种情况成立，会不会导致barbell的risk反而比bullet小？
回答（1）
Nicholas2022-04-28 12:11:41
Nicholas同学，早上好。
1. Bullet结构就是集中在中期，不会有集中在短期或长期的情况；
2. 长期债券的久期更大，通常长期影响更大，但是综合判断要看两者的BPV，一般而言长期利率变化对长期债的影响最大，对整体的投资组合影响也最大；
3. 我们可以用久期来衡量利率风险，因此最好的方式是计算各自组合的BPV从而判断。但是我们讨论的都是一般定性结论，如果针对每个不同的情况分开讨论则没有结论。
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