张同学2022-04-27 12:49:30
张同学R7原版书例题第4题，第一问的答案最后一句话Proposal C would be appropriate if the goal was focused on reducing surplus risk rather than reducing long term contributions，不太理解这句话中的surplus risk 指的是什么，为什么延长债券的久期可以减少surplus risk
回答（1）
Johnny2022-04-28 23:57:50
Johnny同学你好，surplus risk就是surplus的波动率，而surplus就是asset的市值减去liability的现值。文中已经说了增加债券的duration是为了对冲负债的久期风险，因为负债25年期，目前投资是中期债券，那么增加久期就能然资产更好的匹配负债的久期。资产和负债久期相似的话，那么利率变动对于资产和久期的影响程度也就相似，surplus的波动率也会下降。
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