开开2022-04-27 11:29:46

同学你好，这题是让我们根据要求选最适合的组合。要求不能触发lender的covenant（因为一旦触发，可能债权人会重新评估信用质量，可能面临借款成本的上升），而这个covenant它触发的条件是一年内的损失超过20%。因此，如果想要不触发covenant，损失就不能超过20%。
99%的CVaR它衡量的是最差的1%部分的平均损失是多少，如果99%的CVaR大于-20%，那么大概率下是不会触发此covenant，反之小于-20%触发covenant的风险就较大。因此我们要看1-year 99% CVaR这个指标，排除那些小于-20%的组合。那么根据表2，我们先排除E、F、G。
在满足约束条件之后，我再找Expected return最高和达到长期的5%的real return的概率最高的组合，那么组合D在这两个方面是最高的。

【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~