shirley2022-04-26 19:07:49
shirley在债券的风险因子中，spreadduration和credit risk 如何区分？前者衡量的是credit spread 对债券价格的影响，好像和后者的意思差不多？
回答（1）
Nicholas2022-04-27 09:28:45
Nicholas同学，早上好。
在R14有个公式是Spread约等于LGD*POD，那么意思是我们可以简单地将信用债券的利差部分认为是信用风险溢价，也就是对信用风险的补偿，这个解释了信用风险和利差之间的关系；
spread duration是利差变动导致债券价格变动的敏感程度，敏感程度的衡量用来衡量利差风险，和风险并不是同一概念。
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老师我问题里描述的不精确，应该是spread risk和credit risk。PPT30页的图里，说债券有5种风险，其中两种就是spread risk和credit risk。那我感觉这两个概念好像是一回事？都是衡量违约的风险？
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同学，早上好。
通常来讲利差是更大的范围，里面包含了一些其他的风险溢价，例如流动性风险溢价等；而信用风险溢价只是其中的一部分。不过因为信用债券的信用风险通常占整体利差风险部分更大，有时候也会直接替代。
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