冯同学2022-04-24 11:56:47
冯同学cds 请解释每个选项 多谢 这个是不是牵扯cds定价 我看笔记上没有啊
回答（1）
Nicholas2022-04-25 12:05:09
Nicholas同学，早上好。
这里描述的是多退少补的理念以及CDS Price的概念。CDS Price是报价，不是实际缴纳的保费，表达了利差越大价格越小的理念。那么这里描述当利差更大的时候，报价应该是折价，买保护的一方获益。
CDS Price只是报价，并不是真实缴纳的保费。真实缴纳的保费是按照1%和5%标准保费与签订合同时的利差计算一次性期初的多退少补，而每期缴纳保费的时候仍然是按照1%或5%的标准保费缴纳。
A选项中，如果利差低于标准保费，那么代表CDS Price是高于1的，但是缴纳的保费是高于市场的，因为利差是更低的，缴纳保费是更多的。
C选项中，表述CDS contracts are initially priced at par with a fixed coupon，但实际情况并不是，而是按照当时签订合约的CDS spread和固定保费的差额定价，之后利差变动价格会改变。
努力的你请点击右下角的【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
cds price那个公式 前面1是本金 后面是收益这个怎么理解呢？多谢如果你说cds price越小 证明spread widen 买保险的赚钱 那为什么1后面加的那个是收益呢？是收益的话 不应该越大越赚钱吗？这不是矛盾了吗
- 追答
-
同学，早上好。
1相当于是一个基础，就是基于1变动，后面的部分就是变动部分，如果假设CDS利差和固定利差（标准保费）是相同的情况下，也就代表CDS 价格就为1，乘以名义本金就还是原来的价格。因此当利差改变也是基于这个基础上改变的。
CDS Price的公式是1+（Coupon-Spread）*久期，那么当利差扩大，CDS Price是减小的。该报价表示利差扩大报价更小的理念，和债券的价格变化同向，因此这时候Short方获益，反之亦然。
努力的你请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片