Joe2022-04-23 09:45:30
Joe老师，这道题为什么alpha=performance in excess of the risk-free rate - 0.75% ？难道不应该是active return - 0.75%吗？
回答（1）
开开2022-04-25 09:26:00
开开同学你好，因为这个使用四因子FFM去分解组合的total return而非active return，目的是为了确定组合的return drivers。相似的题目参考R18 EXAMPLE 2的第二题，在书上P327。
这个FFM四因子模型其实就是交易attribution部分中学到的Carhart四因子模型，比FFM三因子模型多了一个动量因子。
而这个模型中alpha = RP-rf -∑（β_pk×Factor return_k）
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