开开2022-04-25 09:13:01

同学你好，这说的是普遍的一个情况，systematic approach的分散度一般是要高于discretionary approach。
原因是systematic approach主要是通过量化模型进行投资决策，更注重因子选择而非个股选择，因此个股的持仓是比较分散的，那么特定风险也小。而discretionary approach注重对个股进行深入分析，因此一般在自己研究的比较透，比较有信心的个股上会有较大的持仓。

但discretionary approach也不是不能diversified，只要团队人手充足，大型机构确实可以对广泛的个股进行深入分析。因此如果题目中给出条件说有一个fundamental的基金持股是分散的，也不用觉得矛盾。但一般情况是discretionary approach持股相对集中，systematic approach持股较为分散。