徐同学2022-04-22 22:46:37
徐同学为什么reverse出的Er是forward-looking的？
回答（1）
Johnny2022-04-23 18:28:28
Johnny同学你好，在原版书对reverse optimization的描述中是用CAPM模型来求expected return，而CAPM就是个前瞻性的模型，他是用于预测未来一期的收益率。MVO是根据目前所观测到的历史收益率作为input，之所以要用反向优化就是因为投资者会觉得市场上能观测到的收益率并不是公允合理的，那该资产真正合理的收益率是多少？原版书给出的例子是用CAPM模型求出，然后将这个计算出来的隐含收益率再来结合相关系数和标准差来重新构建有效前沿，于是可以将反向优化视为black-littermande的前一步，可加上投资者自身观点。
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