Odell2022-04-22 22:17:17
Odell债券里convexity是涨多跌少，是考虑一律都是买convexity高的？还是说yield下降，价格上升，此时需要增加duration，要增加convexity，yield上升时，价格下降，此时降duration，convexity需要降吗？
回答（1）
Nicholas2022-04-25 09:28:02
Nicholas同学，早上好。
在利率发生变化的时候我们考虑的首先应该是久期的处理，除非题目中说明利率波动率变化，我们在不清楚利率变化方向的时候增加凸性有助于增加涨多跌少的特性，其他的情况下都需要先考虑久期。一方面久期可以解释大部分利率风险，而凸性仅能解释小部分；另一方面是增加凸性是有成本的，并不是什么情况下都增加凸性比较好，典型的例子就是长期利率上涨，增加长期债券的配置从而增加凸性显然不是好事。
因此要具体看题目中的信息是如何描述的，从而选择正确的策略。
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