186****97982022-04-21 22:41:57
186****9798官网The Epsilon Institute Case Scenario，这里alpha的公式为什么不是照片里的这样？为什么不是portfolio beta和benchmark beta相减？
回答（1）
最佳
开开2022-04-22 14:23:25
开开同学你好，因为这个使用四因子FFM去分解组合的total return而非active return，目的是为了确定组合的return drivers。相似的题目参考R18 EXAMPLE 2的第二题，在书上P327。
可以看到答案中注明了，RA是Actual portfolio performance（RP-rf）而非active return。
alpha = RP-rf -∑（β_pk×Factor return_k）
这个FFM四因子模型其实就是交易attribution部分中学到的Carhart四因子模型，比FFM三因子模型多了一个动量因子。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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