方同学2022-04-21 17:36:20
方同学接近到期的时候应该也是OTM的呀？K=45,比如S涨到44，这个时候要买的CALL，内在价值是max(0，S-K)还是0。只是因为要平仓，到期时间缩短了，时间价值减少了，会比原来short call收到的premium低，所以会有个差值。另外，再short K=47的call，又能再得一笔钱。我觉得是这么理解对吗？
回答（1）
Chris Lan2022-04-22 11:21:07
Chris Lan同学你好
我看了一下之前老师的回答，老师假设的是标的价格上涨到45块。你这里如果假设上升到44块，确实期权还是OTM，这个时候，到期对方是不会行权的，我们会白赚一个期权费，从而现实了yield enhancement。
我看之前的讨论，这里要平仓是因为怕对方手执行了期权，所以我才要long call用多头平仓原来的short call。如果对方不可能行权，我就没必要平仓了。我们作为期权的空头，时间缩短对我们是有利的，只有期权的多头是时间的敌人。这里只是我们的仓位到期了，我们要再转一下，可以像您说的一样，我再shrot一个47的call，继续赚期权费。
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